Bancaria n. 9/2016


Editore
Bancaria Editrice
Anno
2016
Disponibilità
Disponibile
Prezzo Copertina € 15,00
IVA assolta dall'editore

EDITORIALE - Carlo Azeglio Ciampi e Bancaria
 
CONTRIBUTI - Politica monetaria e fiscale nell’Area euro: impatti sull’economia reale e sul settore bancario italiano / The impact of monetary and fiscal policy on the Italian economy and banking industry
In questo studio utilizziamo due modelli per stimare l’impatto delle politiche monetarie e fiscali dell’Eurozona sia sull’economia reale che sul settore bancario italiano. Iniziamo configurando uno scenario di riferimento per il periodo 2015-2018, rappresentativo delle politiche in atto, per poi confrontarlo con: i) uno scenario controfattuale senza una politica monetaria ultra-accomodante; ii) uno scenario alternativo in cui l’espansione fiscale svolge un ruolo di rilievo. I risultati evidenziano che l’effetto della politica monetaria ultra-accomodante della Bce è significativo: alla fine del 2018, il Pil dell’Area euro è superiore del 2,9% rispetto a quello che si avrebbe in uno scenario senza tale politica. Anche l’impatto sul settore bancario italiano è positivo: a fine periodo, in termini cumulati, l’utile netto è maggiore di 7,7 miliardi. Tuttavia, un diverso mix di politica economica – in cui una politica monetaria meno accomodante risulti combinata a stimoli fiscali concentrati sugli investimenti pubblici – produrrebbe risultati migliori sia per l’economia che per il settore bancario italiano.

In this study we use two macro-econometric models to estimate the impact of Euro Area monetary and fiscal policies both on the real economy and on the Italian banking industry. We start by calibrating a baseline scenario for the 2015-2018 period with on-going policies and then we compare it with: i) a counterfactual scenario with no ultra-accommodative monetary policy; ii) an alternative scenario in which fiscal expansion plays a role. Our results highlight that the effect of the Ecb’s ultra-expansionary monetary policy is remarkable: at the end of 2018, Euro Area Gdp is 2.9% higher than in a scenario without such a policy. The impact on the Italian banking system is also positive, with a cumulative higher profit of 7.7 billion.
CONTRIBUTI - Le scelte di investimento delle famiglie italiane. Attitudini e comportamenti / Financial investments of Italian households. Behavioural attitudes and approaches
Il Rapporto Consob 2016 sulle scelte di investimento delle famiglie italiane richiama la necessità di intervenire per il miglioramento del processo decisionale degli investitori agendo su più fronti complementari: la trasparenza informativa, l’affinamento del ruolo del consulente e le iniziative di educazione finanziaria mirate per segmenti specifici della popolazione. 

The Consob Report 2016 on financial investments of Italian households highlights the need to improve the decisionmaking process of investors acting on different and complementary fronts: information transparency, a more relevant role of financial advisors and evidence-based financial education initiatives.
FORUM - Sullo svantaggio competitivo per le banche italiane nel credito alle imprese: analisi e un’idea di soluzione / Do Italian banks have a competitive disadvantage in lending?
Per verificare l’ipotesi secondo cui le banche italiane soffrono, rispetto alle banche di altri paesi europei, uno svantaggio competitivo nei prestiti alle imprese, si sono stimate due cross section su circa 100 banche europee per il 2013: la prima sull’esposizione al rischio di credito sui prestiti vivi alle imprese, la seconda sull’incidenza dei prestiti in default sul totale dei prestiti alle imprese. I risultati confermano l’ipotesi e impongono di considerare soluzioni di sistema che rimuovano lo svantaggio competitivo, al fine di sventare il rischio che la ripresa del ciclo degli investimenti sia soffocata da un credit crunch strutturale. La via maestra resta il varo di un piano su ampia scala di garanzie pubbliche a supporto del credito alle imprese. Tale intervento pubblico non genererebbe verosimilmente costi per l’erario e sarebbe compatibile con gli equilibri di finanza pubblica. Poiché lo svantaggio competitivo nei prestiti alle imprese per le banche italiane non riguarda solo il segmento Pmi retail ma anche quello Pmi corporate ed è massimo per le large corporate, è necessario, come in Germania, consentire anche alle imprese medie di accedere alle garanzie pubbliche.

We hypothesize that, with respect to banks from other European countries, Italian banks suffer a competitive disadvantage in business lending. We estimate two cross sections of about 100 European banks for 2013: the first on the determinants of exposure to credit risk on performing business loans, the second on the determinants of non performing business loans. The results confirm our hypothesis and call for system solutions to remove Italian banks’competitive disadvantage. The high road is launching a large-scale plan of government guarantees to support business lending. We argue that this public intervention would be compatible with the public finance balances. Showing that the competitive disadvantage in business loans for Italian banks affects not only retail Smes but also corporate Smes and is greatest for large corporates, we argue that it is necessary, as in Germany, to allow also midsized enterprises to access public guarantees.
SCENARI - Green Bonds: meriti e sfide di un prodotto in rapida diffusione / Green Bonds: new engagement for credibility in environmental finance
Lanciate dalla Bei nel 2007 con una banca italiana (UniCredit) fra le capofila, le «obbligazioni verdi» sono cresciute in popolarità a partire dal 2013. L’aumento dei volumi d’emissione ha messo a fuoco alcuni limiti strutturali della finanza ambientale, coinvolgendo i mercati di capitale in un processo attivo di miglioramento dello status quo. Per essere efficace, questo processo richiede la concertazione di tassonomie condivise che facilitino il confronto tra gli standard di valutazione di una pluralità di stakeholders. Una nuova versione dei Green Bond Principles, linee guida che sintetizzano il consenso di mercato sulle componenti base di questo prodotto, è stata presentata a Londra il 16 giugno scorso.

The European Investment Bank pioneered the Green Bonds market in 2007 by issuing the first bond with a transparent allocation of proceeds to climate action. The Green Bonds market growth has indeed showed some limits of climate finance. There is a need for a higher degree of clarification and harmonisation, and green bond issuance is creating a framework within which bond markets can become the instrument of a broader collective action to increase the accountability of environmental finance.
FISCO E TRIBUTI - Successioni e donazioni di strumenti finanziari: fiscalità e adempimenti dei contribuenti e degli intermediari / Italian inheritance legislation for financial assets: tax treatment and the role of banks and insurance companies
Nell’ambito della disciplina italiana sulle successioni e donazioni, assume particolare rilievo, per banche e assicurazioni, il trattamento degli strumenti finanziari. Le banche svolgono la duplice funzione di depositari e di tutelanti delle esigenze del fisco; sulle assicurazioni gravano obblighi verso i beneficiari e verso gli eredi degli assicurati e dei contraenti. Numerosi sono gli adempimenti che la normativa richiede sia ai contribuenti che agli intermediari.

The tax treatment of financial instruments regulated by the Italian inheritance legislation involves banks and insurance companies, which have a significant role towards beneficiaries, heirs of insured subjects and tax authorities.
SISTEMI GESTIONALI - La cultura del rischio: un nuovo banco di prova per la funzione di Internal audit / Risk culture, regulation and strategy: the new challenge for Internal audit in banks
La valutazione della Risk culture da parte dell’Internal audit costituirà sicuramente un banco di prova nei prossimi anni, soprattutto alla luce di uno scenario competitivo e macroeconomico sempre più sfidante. Tuttavia se l’Internal audit saprà aprirsi alla ricerca di nuove competenze e alla promozione di una valutazione sempre più ampia e profonda delle dinamiche societarie (estese anche ai comportamenti aziendali) avrà la possibilità di giocare un ruolo rinnovato, fornendo una garanzia non più solo sul presidio dei rischi ma anche sulla coerenza delle scelte di business e strategiche con i valori aziendali.

The assessment of the Risk culture by the Internal Audit function will certainly be a test case, especially considering the increasing competitive and macroeconomic scenario. If the Internal audit function will be able to acquire new skills and to promote a broader assessment of market dynamics (also extended to the corporate conduct) it will have the opportunity to play a new role in the company structure.
SISTEMI GESTIONALI - La collaborazione tra le funzioni Bilancio e Risk Management nel nuovo scenario Ifrs9 / Risk Management and Accounting functions: a joint responsibility in loan valuation
Il peso sempre più significativo del rischio di credito e delle connesse modifiche normative ha posto all’attenzione il problema della classificazione dei crediti nei bilanci delle banche italiane. L’evoluzione che la valutazione dei crediti, e la loro rappresentazione in bilancio, ha registrato nel tempo è stata accompagnata da un progressivo coinvolgimento della funzione di Risk Management che, assente nella prima fase, ha nel tempo assunto la responsabilità di una valutazione congiunta con la funzione Bilancio, come previsto dall’Ifrs9.

The increasingly significant role of credit risk and related regulatory changes has stressed the importance of financial assets’ classification in the balance sheets of Italian banks. The evolution of loan valuation has been accompanied by a growing involvement of the Risk Management function, which has a joint responsibility with the Accounting function, according to Ifrs9 principle.
LIBRI - La tutela della Privacy in Italia e in Europa
 
MONITORAGGIO ISTEIN - ISTITUTO EINAUDI - Regolamentazione finanziaria in Europa 13 luglio - 13 settembre 2016